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8月15日云开体育，阿里巴巴（BABA.NYSE/09988.HK）发布2025财年第一季度财报（限制2024年6月30日止三个月）。财报败露，阿里巴巴该季度营收2432.4亿元，上年同期营收2341.56亿元，同比增长4%。推敲利润为东说念主民币 359.89 亿元，同比下降 15% 或东说念主民币 65.01 亿元。经蜕变 EBITA（一项非公认管帐准则财务意见）同比下降 1% 至 450.35 亿元。

阿里巴巴在财报中暗意，推敲利润的下降主若是由于客岁同期股权激发商量用度拨回69.01亿元所致，客岁同期，阿里对授予职工的蚂连合团的股权激发按市值计价进行了蜕变。经蜕变 EBITA的下降主要由于对电买卖务的插足加大。财报还败露，本季度阿里巴巴包摄于等闲鼓励净利润同比下降29%，非公认管帐准则摊薄每股好意思国存托股收益为16.44元，同比下降5%。

全体来看，阿里巴巴国内电商淘天集团的营收、利润增速不绝承压，淘宝天猫在刚刚往常的618稳住了市集份额，但为擢升消耗者体验所付出的资本也在加大。阿里国际数字买卖集团和菜鸟的营收不绝增长，但外洋仍处“烧钱”形式。阿里云达成了营收、利润增长，经蜕变EBITA利润同比增长155%。饿了么运营效益改善、业务边界擢升，腹地生存集团耗损收窄。

电商插足加大，盈利承压

财报提到，在刚刚往常的618，淘天达成了GMV的康健增长，保管了踏实的市集份额，不外，淘天集团的收入在叙述期内有所下降。

财报败露，淘天集团在该季度达成了购买东说念主数、购买频次双增长，订单量取得同比两位数增长。88VIP会员东说念主数握续同比双位数增长，跨越4200万。不外，订单增长的背后，阿里对电商的插足资本也在增长。

数据败露，本季度阿里中国零卖买卖的收入下降2%，财报暗意主若是由于直营过火他收入下降9%所致。收获于GMV增长，淘天客户握住收入同比增长1%，但经蜕变 EBITA下降1%，主要由于对用户体验（从而提高消耗者留存率和购买频次）以及科技基础要害的插足增多所致，部分被几许业务的耗损收窄所抵销。

股指期货。周四市场低开低走，沪指跌超1%。个股超4300家上涨，呈普跌格局。整体来看，近期受海外银行暴雷影响，欧美市场波动增加，避险情绪升温，市场风险偏好回落。国内经济继续温和复苏，但复苏斜率仍有待观察，指数或维持区间震荡，建议暂时保持观望。

将来，淘天集团或者将通过对商家推敲规定的蜕变达成增收。自本年9月1日起，阿里将向淘宝和天猫在内的整个商家收取订单成交额 0.6% 的 " 基础软件工作费 "，同期取消仅对天猫商家收取的分 3 万和 6 万两档的年费。同期，闲鱼也晓示将从9月1日起向全体卖家收取0.6%的基础软件工作费，单笔最高收取60元。

外洋电买卖务方面，国际数字买卖集团和菜鸟的跨境践约工作不绝协同发展，二者均达成了收入高速增长，但与此同期，国际数字买卖集团耗损扩大，菜鸟利润下降。彭胀外洋的路上，阿里仍处于插足期。

财报数据败露，本季度，阿里国际数字买卖集团收入同比增长32%，菜鸟营收同比增长16%至268.11亿元。同期，由于对速卖通和Trendyol跨境业务的插足增多，阿里国际数字买卖集团叙述期内经蜕变EBITA耗损37.06亿，上年同期耗损4.2亿。由于跨境物流践约搞定有贪图的插足增多，菜鸟本季度经蜕变EBITA下降30%。

日前，Lazada晓示于7月达成了经蜕变EBITDA转正，扭亏为盈。在外洋跨境电商平台的强烈竞争中，如安在保握市集边界的同期，擢升推敲后果、达成更多业务的盈利，正在成为阿里巴巴的进犯课题。

AI推动阿里云重回增长

电商以外，阿里云被视作阿里巴巴的另一中枢业务。

财报数据败露，阿里云本季度营收增长6%至265.49亿元，其中AI商量产物收入达成三位数增长，全国云业求达成两位数增长，经蜕变EBITA利润同比增长155%，单季度EBITA利润达到23.37亿元。阿里巴巴在财报中暗意，阿里云的利润大幅增长主若是由于专注于全国云政策，并擢升运营后果，此前，阿里云细目了“AI驱动，全国云优先”政策，减少低毛利的神志制订单。

AI带动了阿里云收入的增长。财报败露，该季度阿里云的外部收入（不包含阿里巴巴关联公司用云收入）同比增长达到6%，阿里云AI平台百真金不怕火的付用度户数，比上一个季度增长跨越200%。

“咱们有信心，阿里云来自阿里集团以外的客户收入鄙人半财年复原双位数增长，并渐渐加快。在高强度研发插左右，保握握续盈利性增长。阿里巴巴CEO吴泳铭在财报电话会议中暗意，将来，阿里云将不绝优化云产物结构，专注于有竞争力、可握续毛利、营收可复制的全国云产物，并在AI期间加强云产物的协同效应，既要匡助老客户在阿里云上扩充AI的新需求，也要让AI原生企业能够在阿里云上成长、到手。

值得一提的是，本季度，阿里巴巴目田现款流（一项非公认管帐准则财务流动性意见）同比下降56%，阿里巴巴在财报中暗意，同比下降主要反应了阿里对阿里云基础要害插足商量的开销增多以及阿里策动减少直营业务等要素而导致的其他营运资金变动。

此外，财报败露，在饿了么单元经济效益改善和来去边界扩大的驱动下，到家业务耗损握续收窄，阿里腹地生存集团季度经蜕变EBITA（推敲损益）耗损从客岁同期的19.82亿元收窄至3.86亿元，超出市集预期。

阿里巴巴握住层在财报电话会中暗意，除了淘宝天猫、阿里国际数字买卖等中枢业务外，腹地生存等耗损业务齐在擢升变现才略和运营后果，“咱们瞻望大部分业务将会在1到2年内连接达成盈亏均衡，并渐渐运行孝敬边界化的盈利才略。”

财报发布后，阿里巴巴好意思股盘前股价一度下落近4%，开盘后股价高潮，限制发稿，阿里巴巴好意思股报价为80.97好意思元/股，高潮1.89%。

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